Veckobrev v.31 Spänningen ökar i mellanöstern

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna direkt i mobilen.

Även om veckan fortsatt har inneburit tvära kast och hög volatilitet i marknaden är avkastningen för Världsindex under veckan i princip oförändrad.

Veckans Bolag – Vi ökar i Nibe
Bland de hållbara bolag som vi ständigt letar efter för att addera i portföljerna vill vi hitta företag med en vilja att förbättra världen i enlighet med FN:s hållbarhetsmål. Denna vecka tänkte vi presentera svenska Nibe.

Vi har ägt bolaget under lång tid för fondernas räkning. Nibe tillverkar och säljer värmepumpar. Bolaget står för kvalité och spjutspetsteknik med mycket bra konverteringsgrad i toppsegmentet i branschen. Under 2018 och 2019 lyckades man äntligen med att attrahera internationella kunder till sina produkter och tillväxten lyftes till en högre nivå än vad vi tidigare sett med årliga intäktsökningar på 60%-70%, värderingen på bolaget steg också, men sedan kom inflationen och därmed sjönk nybyggnation och viljan att investera samtidigt som Nibe hamnade i klorna på internationella Hedgefonder som ett short-case. Intressant är att man ser en klar vilja hos bolaget att fortsätta växa och produktutbudet har breddats med exempelvis solceller, men med fallande elpriser och höga räntor har viljan att investera i energibesparande åtgärder också minskat sedan topparna 2022.

Vi tror att rapporten för Q2 den 16/8 kommer att vara en vattendelare, där Nibe i likhet med Mips, Thule och Dometic, som också är räntekänsliga tillväxtbolag med beroende av konsumenternas plånbok, kommer att guida om att marknaden har bottnat ur. Om så inte skulle vara fallet tror vi att bolaget har stora möjligheter att utvecklas väl under hösten när EU:s fördrag kring elprisharmonisering träder i full kraft den 1: a oktober. Vår tolkning kring det sistnämnda är ju att länder i mellersta till norra Europa kommer att få fina incitament att investera i sin uppvärmningsanläggning. Länder med hög energiproduktion, som Sverige, kommer inte längre att kunna erbjuda sina medborgare lägre priser under exempelvis vinterhalvåret, när vi konsumerar mycket el. Priserna ska harmoniseras i hela EU. Man kan ju i alla fall glädja sig åt att sommaren, när utbudet av el överstiger efterfrågan i Europa, kanske kan medföra ok priser även i Sverige.

Regeringen 2015 tyckte att ovanstående var ett bra förslag och skrev på avtalet. Svenska elmarknadskunder kommer att få ett kallt uppvaknande i vintern 2024 – 25….

Ovanstående scenario är positivt för Nibe som vi tidigare har haft en långsiktigt positiv vy till. Vi har därmed ökat våra investeringar i bolaget i veckan inför att rapporten för det andra kvartalet som väntas i mitten av augusti. Det ska bli spännande att fortsätta att följa bolaget under de närmaste åren.

Veckans Händelse – Spänningen ökar i mellanöstern
Vi noterar att racet mellan Trump och Harris inte har en given (Trump) utgång, längre. Idag torsdag handlades faktiskt Harris som vinnare för första gången, om än marginellt hos de internationella spelbolagen. Hennes strategi verkar vara att försöka vara ”normal” och samtidigt påpeka när motståndaren inte är det, dvs ofta, och det verkar just nu gå hem.

Som ni kanske har märkt försöker vi att inte diskutera politik i detta forum men vi måste ändå kommentera den ökande spänningen i mellanöstern med den israeliska elimineringen av den palestinska Hamas-ledaren, Hanya, i Iran. Det finns stolthet och prestige i denna region och det finns därmed all anledning att oroa sig för repressalier. Tyvärr är problembilden i mellanöstern främst konflikten i de fundamentala grundåsikterna, i kombination med en antik syn på ”öga för öga”.

Det finns absolut risk för ett storkrig i mellanöstern och det måste vi som investerare vara beredda på att hantera. Kronan kommer att försvagas och EUR, GBP och USD kommer att förstärkas i ett krigsscenario där börserna initialt kan komma att sjunka med kanske 10 – 20%. Normalt sett brukar nedgångar i krigstillstånd helt krasst vara köptillfällen på aktiemarknaden, även om de i övrigt innebär lidanden, misär och odemokratiska politiska omdaningar.

Vi önskar generellt att alla våra kunder vill läsa våra vecko- och månadsbrev och kommer därför att avhålla oss från att ta parti i dessa internationella konflikter. Vi sammanfattar med att krig är ett tillstånd som hör medeltiden till och som inte bör föras i ett modernt samhälle där det torde vara uppenbart att alla förlorar på att bedriva väpnade konflikter. Vidare är vår ståndpunkt att det inte kommer att vara Trump, Biden, Netanyahu, Putin, Lukashenko, Xi, eller för den delen Ali Khamenei som kommer att dö i ett storkrig, utan den vanliga befolkningen. Vi hoppas verkligen på en diplomatisk lösning.

Veckans Spaning – Kinas befolkning minskar
I FN:s nya befolkningsprognos noterar vi en del större förändringar. Bland annat kommer siffrorna sannolikt att slå ner som en bomb i Peking.

Enligt FN:s estimat halveras antalet kineser fram till år 2100, se diagrammet nedan. I praktiken kommer därmed befolkningen att återgå till nivån från 1950-talet.

Fertilitetsnivån i Kina har sjunkit dramatiskt, från 2,6 barn per kvinna på 1980-talet till cirka 1,15 i dag. Trots förändringar i familjepolitiken, såsom avskaffandet av enbarnspolitiken och försök att införa en trebarnspolitik, har födelsetalen fortsatt att sjunka. Detta beror delvis på höga kostnader för att uppfostra barn, förändrade sociala normer, som drivits av enbarnspolitiken, och en ökad ålder vid första giftermål och barnafödande.

Samtidigt förväntas andelen äldre öka kraftigt. År 2050 kommer över 30 % av befolkningen att vara över 60 år, vilket ställer stora krav på landets sociala system och arbetskraftsförsörjning. Dessa demografiska förändring medför också ekonomiska utmaningar, såsom ökade vårdkostnader och en minskande arbetskraft, vilket kommer att hämma den ekonomiska tillväxten. Med världens näst största ekonomi som står för 19% av global BNP 2024 kommer den kinesiska ekonomiska avmattningen att sätta tydliga spår även i världsekonomin. Än finns tid att ändra utvecklingen, men det börjar brådska om man ska undvika ovanstående scenario i Kina.

Veckans Vinnare
I de globala fonderna toppas listan denna vecka av svenska Scandinavian Enviro System, Fujikura Ltd och rapporterande Meta som alla är upp mellan 6–7%.

I Småbolagsfonden hittar vi vinnarna bland Storytel, Nordrest och Hexatronic med uppgångar mellan 4%–11%.

Veckans Räntespaning
Det råder sommarstiltje på den svenska kreditmarknaden. Handeln är tunn och inga emissioner har gjorts. Lugnet lär fortsätta några veckor till.

Under veckan fick vi räntebesked från amerikanska centralbanken FED. Man lämnade som väntat räntan oförändrad i spannet 5,25%-5,5%. Under presskonferensen uttalade sig Powell att vi närmar oss punkten där det är lämpligt att sänka räntan. FED kommenterade också att det är dags att skifta fokus mot arbetsmarknaden också, i stället för att enbart fokusera på inflationen. Inflationsriskerna har dämpats medan riskerna med sysselsättningen har blivit mer påtagliga. Marknaden prisar nu in en sänkning i september följt av ytterligare 1–2 innan året är över.

Fonderna fortsätter årets fina uppgång även under sommaren. Nordic Corp är upp 0,8% under juli månad och Avkastningsfonden är upp 0,6%. Totalt är fonderna upp 7,3% respektive 3,9% på året.

Trevlig helg önskar Cicero Fonder

 

Dela artikeln

Tidigare nyheter

Veckobrev v.7 Embracer levererar

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna direkt ...

Läs mer

Månadsbrev Januari, Trump, rapporter och volatilitet

Januari har varit en positiv månad med fina rapporter från både banker och teknikbolag. Trump har annonserat kraftfulla åtgärder mot ...

Läs mer

Veckobrev v.6 Inflation stiger, Thedéen får vatten på sin kvarn

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna direkt ...

Läs mer

Nyheter från Investeramera

Läs gärna denna artikeln på investeramera! Tre favoriter från förvaltarduon Mvh Cicero Fonder

Läs mer

Följ oss

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Få vårt nyhetsbrev varje vecka eller månad och NAV-mail direkt till din e-post.

Kontaktuppgifter

Riskinformation

Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Subscribe

* indicates required
Klicka i vad du önskar följa

Cicero Fonder AB kommer att använda dina kontaktuppgifter för att skicka ut information gällande bolaget och dess fonder. Vänligen godkänn vår hantering av dina personuppgifter:

Du kan när som helst ta bort dig från mailutskicket i dem mail du får, eller genom att kontakta oss på marknad@cicerofonder.se.

We use Mailchimp as our marketing platform. By clicking below to subscribe, you acknowledge that your information will be transferred to Mailchimp for processing. Learn more about Mailchimp's privacy practices.

Information om hur vi behandlar dina personuppgifter finns i vår integritetspolicy.