Kika gärna in på App Store och ladda ner vår nya app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna direkt i mobilen.
I veckan var vi på Uppesittarkväll och pratade om Småbolagsfonden samt den nya fonden, ta gärna en titt, vi börjar ca 15 minuter in i programmet.
Veckan har haft negativa förtecken, både amerikansk arbetsmarknadsstatistik och inflation kom in starkare än väntat, förra veckan och teknikbolagens rapporter som fram till torsdagskväll har fått ett njuggt mottagande.
Världsindex är dock relativt oförändrat för veckan.
Veckans Bolag – Aktiespararna Global Direktavkastning
Normalt brukar vi på denna plats presentera ett av våra bolag, men denna vecka tänkte vi i stället presentera en ny fond, Aktiespararna Global Direktavkastning.
Som du säkert vet har vi ett långsiktigt samarbetsavtal med intresseorganisationen Aktiespararna då vi förvaltar fonderna med namnet Aktiespararna. Ett led i samarbetet är utveckling av nya produkter och under senare år har vi märkt ett tydligt intresse för fonder med fokus på högutdelande aktier som dessutom i sin tur delar ut till fondandelsägarna. Vi har haft mycket intresse från investerare i vår svenska fond Aktiespararna Direktavkastning och har därför arbetat med en global variant.
Den 3:e maj går därför startskottet för vår nya fond Aktiespararna Global Direktavkastning med ett mål att dela ut minst 5% per år till andelsägarna, (det kommer också att finnas en återinvesterande klass för dem som inte vill ha pengar i handen). Vi ville också göra något annorlunda och har därför kommit fram till att en strategi som innefattar utdelning och aktieåterköp har presterat mycket väl historiskt. Vi har arbetat med fonden i ungefär ett år och våra kvantitativa modeller har verkligen fått arbeta för högtryck i syfte att hitta en optimal strategi.
Bland de bolag som vi väljer ut med hög Total Yield (utdelning + aktieåterköp) optimerar vi därefter i portföljen med avseende på tillväxt, värdering och lönsamhet. Investerare kommer att få en portfölj av de kvalitetsbolag i världen som väljer att distribuera störst del av sitt kassaflöde till aktieägarna till en rimlig värdering.
Vi tror att vi kommer att kunna tillhandahålla en fond med stora stabila världsledande bolag som kommer att leverera en stabil avkastning över tid.
Veckans Händelse – Teknikaktierna tappar fart
Vi diskuterade förra veckan momentum i marknaden och tekniska faktorer som verkar tappa fart efter en bra börsstart på året med som mest uppgångar på över S&P 500 och Nasdaq på över 10% i år. Två veckor efter de viktiga, men starka, inflations- och arbetsmarknadssiffrorna i USA befinner vi oss nu 4–5% lägre än ovanstående toppnivåer.
Huvudskälet till detta är framför allt oro för utvecklingen i halvledarsektorn efter rapporter från bland annat TSMC (Taiwan Semiconductor), och ASML. Dessa båda bolag är världens absolut viktigaste och mest ledande när det gäller produktion och utveckling av chip, tillsammans med Nvidia förstås.
ASML:s Q1-rapport för 2024 togs emot negativt av marknaden främst på grund av att bolaget inte nådde upp till de förväntade resultaten för vinst per aktie (EPS) och omsättning. De rapporterade en vinst på 3,38 dollar per aktie, vilket var under analytikernas förväntningar på 3,43 dollar. Dessutom var deras omsättning på 5,75 miljarder dollar lägre än de förväntade 6,13 miljarder dollar, en miss med cirka 6,28% jämfört med förväntningarna.
TSMC:s Q1-rapport skiljer sig från situationen med ASML då den faktiskt i grunden var bättre än väntat. TSMC rapporterade en intäktsökning på 16,5%, vilket överträffade marknadens förväntningar. Denna ökning beror främst på en stark efterfrågan inom applikationer för artificiell intelligens. Trots detta föll båda aktierna på sina rapporter. Även om TSMC har starka framtidsutsikter, inklusive de stora expansionerna i Japan, Arizona och Tyskland, drivna av stora statliga stöd för nya chipfabriker i syfte att säkra lokal produktion av de alltmer viktiga chippen, kan marknadens oro för de stora investeringarna förknippade med dessa investeringar och kapitalutgifterna för detta ha påverkat aktiekursen negativt.
Båda företagen gynnas av en växande AI-marknad.
Även Meta (Fd Facebook) föll tvåsiffrigt i veckan på sin rapport trots att den överträffade analytikernas förväntningar på vinst per aktie och omsättning. Företaget rapporterade en vinst per aktie på $4,71, vilket var högre än de väntade $4,32, och intäkter på $36,46 miljarder, jämfört med de förväntade $36,28 miljarderna. Trots dessa positiva resultat, reagerade marknaden även här negativt. En del av orsaken kan vara relaterad till investerarnas oro över högre kostnader och investeringar, särskilt i nya teknikområden som AI, augmented reality och virtual reality som kan ses som långsiktiga satsningar med osäker avkastning.
Ovanstående visar på en utmaning för teknikföretag: även om de levererar starka resultat, kan marknadens förväntningar och externa ekonomiska och politiska faktorer kraftigt påverka aktiekurserna negativt. Framför allt tror vi att många marknadsaktörer för tillfället känner att dessa teknikbolag har haft en fantastisk utveckling under det senaste året drivet av AI-förväntningar och man kanske känner att förväntningarna har blivit allt för positiva. Vi skulle inte bli förvånade om dessa förväntningar åter stärks i slutet på maj när Nvidia rapporterar då vi faktiskt tror att AI-investeringar bara är i sin linda.
Vi använder AI dagligen på kontoret och tycker att Chat GPT och Perplexity har blivit fantastiska hjälpmedel, kolla exempelvis bilden ovan i samband med Aktiespararna Global Direktavkastning, den är gjord av Chat GPT via en enda mening: ”skapa en bild som är aktierelaterad och reflekterar en global aktiefond med fokus på High total Yield”. AI är inte en fluga utan något vi kommer att känna att vi inte klarar oss utan, exempelvis när Microsoft Copilot rullas ut.
Veckans Spaning – Ljuset i tunneln
Alphabets rapport visade styrka med en betydande ökning i intäkter, delvis drivet av stark tillväxt inom annonsering och även här molntjänster, vilket stärkte investerarnas förtroende och ledde till en rejäl uppgång i eftermarknaden. Resultatet indikerar en fortsatt stark position inom bolagets kärnverksamheter och marknader.
Båda bolagen steg kraftigt efter sina rapporter och kanske kan de bidra till ett lite bättre börsklimat i närtid då båda är så stora i index. Både Amazon och Meta överraskade ju på samma sätt under förra rapportperioden, vilket vi uppfattar som en snarlik situation då halvledarebolagens rapporter även då hade mottagits med viss tvekan.
Veckans Vinnare
I de globala fonderna toppas listan denna vecka av Munters, Wabtec och Xvivo som alla är upp mellan 12–22%.
I Småbolagsfonden hittar vi vinnarna bland Beijer Ref, Xvivo och Netel med uppgångar mellan 12%–15%.
Veckans Räntespaning
Rapportperioden har dragit igång ordentligt under veckan.
Bland andra fick vi se Heimstaden Bostad rapportera ökade hyresintäkter med 5,2% under det första kvartalet. Vakansgraden ligger på 1,7%. Samtidigt skedde en uppvärdering av fastigheterna med 2,5mdkr vilket motsvarar 1%. Ränteteckningsgraden är dock under press och är nu på 1,6x (2,5x första kvartalet 2023) till följd av ökade räntekostnader.
På räntesänkningsfronten tror marknaden nu på en sänkning redan 8e maj från Riksbanken. Man tror på 25bps sänkning, för att sedan sänka ytterligare 1-2ggr under 2024.
På primärmarknaden deltog vi i en grön obligation i det norska fiskodlingsbolaget Mowi. De gjorde en 5-årig obligation med 3m Nibor+113bps. Totalt emitterade bolaget 2,5miljard norska kronor. Bolaget är ratat BBB+ av Nordic Credit Rating.
Trevlig helg önskar Cicero Fonder
