Börsen inleder det nya året med ett glädjeskutt

Börsen inleder det nya året med ett glädjeskutt

Årets första handelsdag blev en succé med uppgångar på alla marknader och Stockholmsbörsen rivstartade med +2%.

Därmed hamnar också den senaste veckan på plus trots att avslutningen av 2019 präglades av vinsthemtagningar. Världsindex under den senaste veckan är upp 0,04% i lokal valuta.

Aktiemarknaden

Efter räntehöjningen från Riksbanken har bankerna gått relativt bra. Vi noterar detta med viss skepsis då vi inte äger så mycket banker i fonderna. Vi tror visserligen att det är bra för bankernas marginaler att man slipper de negativa räntorna då detta påverkar framför allt marginalerna i privatkundsinlåningen, där man inte kunnat kompensera för den negativa räntan fullt ut. Vi är däremot mer tveksamma till att bankerna har möjlighet att tillgodogöra sig hela höjningen på utlåningssidan då konkurrensen är tuff.

Vi vill påminna om att den bank vi tror gynnas mest av att räntan inte längre är negativ är Avanza som fonderna hos Cicero äger mycket av.

Makro

Den kinesiska centralbanken beslutade på torsdagen att sänka reservkraven på bankerna med 0,5 procentenheter. Åtgärden träder i kraft den 6 januari och väntas frigöra 800 miljarder yuan, motsvarande runt 1 000 miljarder kronor, när bankerna får utrymme att låna ut mer pengar.  Det här är åttonde gången sedan 2018 som reservkraven på bankerna sänks. Siffran är nu nere i 12,5 procent. Det är intressant att Kina fortsätter att stötta ekonomin och det är ett tydligt tecken på att man menar allvar.

Den amerikanska dollarn har på ett par månader försvagats från 9,90 till dagens 9,37 mot den svenska kronan, vilket är en snabb förändring ur ett historiskt perspektiv. Bedömare menar att den amerikanska centralbanken (FED) nu är inne i en räntesänkningscykel, till skillnad från exempelvis Sverige, och att försvagningen kan kvarstå. Vissa menar till och med att försvagningen kan bli mycket kraftig, i linje med historiska cykler, och att det amerikanska budgetunderskottet kommer att börja ifrågasättas. Budgetunderskottet har primärt skapats via expansiv finanspolitik som därmed har stöttat den amerikanska ekonomin. Detta är ett delvis oroande scenario som det gäller att inte negligera även om vi i dagsläget kanske tycker att det är för tidigt att bli allt för negativ till USA och förtroendet för dollarn.

Vi på Cicero är relativt optimistiska till börsåret 2020 och menar att det finns vissa tecken på att vi har sett åtminstone en riktningsförändring i ledande indikatorer från negativt till neutralt. Samtidigt är 2020 ett valår i USA och vi får inte glömma att Trump med all sannolikhet är intresserad av att kunna visa att det går bra i USA. Ett av hans älsklingsexempel brukar vara att påpeka att börsen går bra och det vill han med all sannolikhet kunna fortsätta att påvisa. Vidare såg vi senast idag att Kina är tydliga med att ekonomisk stimulans står högt på dagordningen i likhet med de signaler som vi hittills har fått från exempelvis ECB. Slutsatsen får därmed bli att världsekonomin kanske kommer ur sin inbromsning under 2020 med en hyfsad börsutveckling som följd.

Dela artikeln

Share on linkedin
Share on twitter
Share on facebook
Share on print
Share on whatsapp

Tidigare nyheter

Följ oss

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Få vårt nyhetsbrev varje vecka eller månad och NAV-mail direkt till din e-post.

Kontaktuppgifter

  • Mäster Samuelsgatan 1, 103 88 Stockholm
  • 08-440 13 80
  • info@cicerofonder.se
  • Box 7188

Riskinformation

Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Klicka i vad du önskar följa

Cicero Fonder AB kommer att använda dina kontaktuppgifter för att skicka ut information gällande bolaget och dess fonder. Vänligen godkänn vår hantering av dina personuppgifter:

Du kan när som helst ta bort dig från mailutskicket i dem mail du får, eller genom att kontakta oss på marknad@cicerofonder.se.

Information om hur vi behandlar dina personuppgifter finns i vår integritetspolicy.

Vi använder cookies för att ge dig tillgång till funktioner som gör det enklare att använda webbplatsen. Genom att fortsätta godkänner du att vi använder cookies. Mer info

Enligt lagen (2013:389) om elektronisk kommunikation ska alla som besöker en webbplats informeras om cookies och vad de används till. Besökarens samtycke krävs om inte cookies är nödvändiga för att tillhandahålla den tjänst som besökaren uttryckligen har begärt. Genom att acceptera cookies i säkerhetsinställningarna för din webbläsare så ger du ditt samtycke till att dessa används vid besök på www.cicerofonder.se. Om du inte vill att cookies används kan du i din webbläsare neka eller återkalla cookies i dina säkerhetsinställningar. Om du väljer att neka cookies kan vissa delar av vår webbplats inte fungera på tänkt sätt.

Stäng