Månadsbrev Mars – Ett skakigt och stressigt första kvartal 2023

Ett stökigt kvartal innehållande allvarlig partiell finansiell stress, avslutades i fredags med stigande börser och fallande långräntor. Under mars har främst bankers stabilitet globalt oroat marknaden.

Merparten av oron kanaliserade sig dock mot slutet av februari och början på mars, Därför är Världsindex trots allt upp med drygt 2% i svenska kronor under månaden.

Morningstar – ”Årets bästa fond”
Vi vill uppmärksamma våra läsare på att Cicero’s fond, Aktiespararna Direktavkastning, blev korad till ”Bästa Sverigefond 2022” på en galamiddag hos fondutvärderaren Morningstar i mitten på mars. Stort grattis till förvaltningsteamet.

Marknaden
Turbulensen kring banker internationellt har varit stor under mars. Silicon Valley Bank i USA visade sig ha stora hål i balansräkningen. Kapitaliseringen har gått från drygt 10% vid ingången av 2022 till 0,1% (Core Tier 1) när problemen uppdagades och banken i princip gick omkull även om FED till slut lyckades sälja banken till ett mycket reducerat pris. Även anrika Credit Suisse upphörde att existera som fristående bank efter 167 år vid en räddningsaktion från centralbanken där man tvingade konkurrenten UBS att köpa Credit Suisse under månaden.

Problemen som bankerna har hamnat i härrör sig från räntehöjningarna under 2022 i kombination med för stora och för långa obligationspositioner. När räntorna stiger faller obligationer i värde, framför allt de med längre löptid. Har man investerat för mycket av sin likviditet i långa obligationer kan fallen skapa dessa problem. När bankerna sedan visar sig vara på obestånd vill kunder dessutom ta ut sina insättningar och problemen förstärks ytterligare.

I takt med att månaden har gått har marknaden ändå bestämt sig för att problemen sannolikt är begränsade till ett fåtal banker samtidigt som bankoron sannolikt gör centralbanker mindre benägna att höja räntor i samma takt som tidigare.

Inflationen i framför allt USA verkar avta och vi har sett en tydlig börsåterhämtning under andra hälften av månaden.

Närmaste framtiden
Kortsiktigt kommer marknaden att styras av det osäkra geopolitiska läget i Ukraina och inflations- och ränteutvecklingen. Vi vill understryka att vår relativt positiva syn på börsen kvarstår i det längre perspektivet. Värderingar ser fortfarande attraktiva ut och lyckas vi avvärja hotet om recession ser vi en hel del köpvärda bolag.

Blandfonderna:
Cicero Hållbar Mix sjönk med 0,5% medan Cicero Yield sjönk med 0,9% under månaden. Index slutade +2,1% respektive +0,8% Fonderna gick därmed något sämre än sina jämförelseindex.

Räntefonderna:
Cicero Nordic Corporate Bond slutade -1,4% under mars månad, Cicero Avkastning var -0,4% medan jämförelseindex var +0,8%.

Quesada Bond Opportunity sjönk med 1,1%.

Aktiefonderna:
Cicero Sverige slutade -1,8% i mars medan jämförelseindex var ner 1,1%.

Aktiespararna Småbolag Edge har haft en bra fondstart och under mars var fonden ner med 0,8% medan jämförelseindex var ner med 2,1%.

Cicero Offensiv Hållbar sjönk med 2,5%. Detta var något sämre än jämförelseindex som sjönk med 2,4%.

Cicero Global steg med 0,2%. Detta var något sämre än jämförelseindex som steg med 2,4%.

Quesada Vision sjönk med 3,6%. Detta var sämre än jämförelseindex som steg med 1,7%.

Peabfonden sjönk med 4,3%. Detta var något sämre än jämförelseindex som sjönk med 3%.

Indexfonderna:
Aktiespararna Direktavkastning sjönk med 4,8% vilket var i linje med jämförelseindex.

Aktiespararna Topp Sverige steg med 0,3% vilket var i linje med jämförelseindex.

USA-fonder:
Cicero Optimum Fixed income var upp 3,5%

Cicero Optimum ESG Sector var upp 2,1%.

Dela artikeln

Tidigare nyheter

Veckobrev v.16 Börjar aktiemarknaden att vackla?

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår nya app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna …

Läs mer

Veckobrev v.15 USA överraskar negativt

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår nya app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna …

Läs mer

Månadsbrev Mars – Marknaden fortsätter att ånga på

Marknaden har fått upp ångan rejält i februari och mars 2024. Amerikanska S&P 500 är exempelvis upp över 10% i …

Läs mer

Veckobrev v.14 ISM i tillväxt

Kika gärna in på App Store och ladda ner vår nya app. Du hittar nyheter, veckobrev och information om fonderna …

Läs mer

Följ oss

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Få vårt nyhetsbrev varje vecka eller månad och NAV-mail direkt till din e-post.

Kontaktuppgifter

Riskinformation

Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.

Prenumerera på vårt nyhetsbrev

Klicka i vad du önskar följa

Cicero Fonder AB kommer att använda dina kontaktuppgifter för att skicka ut information gällande bolaget och dess fonder. Vänligen godkänn vår hantering av dina personuppgifter:

Du kan när som helst ta bort dig från mailutskicket i dem mail du får, eller genom att kontakta oss på marknad@cicerofonder.se.

Information om hur vi behandlar dina personuppgifter finns i vår integritetspolicy.